올웨더 포트폴리오(All Weather Portfolio) 이해

올웨더 포트폴리오(All Weather Portfolio) 이해

올웨더(All Weather) 포트폴리오는 레이 달리오(Ray Dalio)가 제안한 투자 전략 중 하나로, 다양한 경제 환경에서도 안정적으로 수익을 추구하고 리스크를 분산하는 것을 목표로 합니다. 이 전략은 시장의 다양한 조건에 대응하기 위해 주식, 채권, 금 등 다양한 자산 클래스를 조합하는데 중점을 두고 있습니다. 아래에서 올웨더 포트폴리오의 정의, 원리, 적용 방법에 대해 더 자세히 설명하겠습니다.

 

올웨더-포트폴리오-책표지

올웨더 포트폴리오 정의

올웨더 포트폴리오는 모든 경제적 상황에서 어느 정도의 안정성을 유지하면서도 수익을 추구하기 위해 고안된 투자 전략입니다. 세계 최대 규모의 자금을 운용하는 헤지펀드 회사인 브리지워터에서 운용하는 대표 펀드 중 하나입니다. 이 회사의 창업자인 레이 달리오가 만든 올웨더 펀드는 장기간의 수익과 운용자금 규모가 알려지면서 유명해졌습니다. 올웨더는 어떤 경제 상황에서도 잘 견뎌낼 수 있다는 의미로 붙여진 이름입니다. 이 전략을 주식, 채권, 금 등 다양한 자산군을 특정한 비율로 조합하여 포트폴리오를 구성합니다. 레이 달라오는 경제 상황을 4개의 환경으로 구분하고 있으며, 각각의 환경에서 수익을 얻을 수 있는 자산을 추천하고 있습니다. 아래 표를 보면 경제성장률이 시장 기대치보다 높을 때와 낮을 때로 구분하고, 물가 상승률이 시장 기대치보다 높을 때와 낮을 때로 구분하여 각 상황에 따라 수익을 얻을 수 있는 자산군을 알 수 있습니다.

 

올웨더-포트폴리오-경제환경

 

올웨더 포트폴리오 원리

위의 표에서 볼 수 있는 4가지 환경에 대한 내용을 확인하여 두고, 변화하는 각각의 경제 상황에 맞추어 주식, 채권, 원자재 등 서로 성격이 다른 자산들에 분산투자를 진행합니다. 그리고 지속적인 리밸런싱을 통해 자산배분을 실시하는 것이 바로 올웨더 포트폴리오 방식입니다.

 

1) 다양성

올웨더 포트폴리오는 주식, 채권, 금 등의 자산 클래스를 모두 포함하여 다양성을 확보합니다.

이는 각 자산군이 서로 다른 경제적 환경에서 다르게 반응하므로,

하나의 자산군이 나쁜 성과를 보일 때 다른 자산군이 보완할 수 있도록 합니다.

 

2) 투자 비율 조절

각 자산군의 투자 비율은 현재의 경제 상황과 시장 조건에 따라 조절해 주고,

투자 비율은 리밸런싱을 통해 수시로 이루어집니다.

 

3) 리스크 관리

리스크를 최소화하고 안정적인 수익을 추구하기 위해 올웨더 포트폴리오는 고정 손실 한도와 같은 투자 규칙을 적용합니다.

 

올웨더 포트폴리오 적용방법

레이 달리오가 제안한 자산 유형과 자산 비중을 아래 표를 참고하여 포트폴리오를 구성합니다.

이후 정기적인 리밸런싱을 통해 리스크를 관리합니다.

 

올웨더-포트폴리오-자산비중

 

1) 자산군 선택

주식, 채권, 금,  현금 등의 다양한 자산군을 선택합니다.

 

2) 투자 비율 설정

각 자산군에 대한 투자 비율을 위 표를 참조하여 설정합니다.

이 비율은 각각의 경제 상황 및 투자자의 리스크 수준에 따라 조절할 수 있습니다.

 

3) 리밸런싱

정기적으로 포트폴리오를 검토하고 투자 비율을 초기 목표에 맞게 조절해 줍니다.

 

4) 리스크 관리

손실 한도를 설정하여 포트폴리오의 리스크를 제한하고, 투자 규칙을 준수하여 안정성을 유지합니다.

 

위와 같은 방법으로 투자자는 자신의 투자 목표와 리스크 허용 수준에 기반하여, 올웨더 포트폴리오를 조절하고 적용할 수 있습니다.

이를 통해 다양한 경제 상황에서도 안정적으로 수익을 추구하고 포트폴리오의 리스크를 효과적으로 관리하는데 도움이 됩니다.

 

앞서 살펴본 영구 포트폴리와와 올웨더 포트폴리오 간에 차이가 없어보이는데요.

올웨서 포트폴리오와 영구 포트폴리오는 모두 다양한 자산 군을 조합하여 안정적인 성과를 추구하는 투자전략이지만, 몇 가지 차이점이 있습니다. 장/단점으로 살펴 보겠습니다.

 

올웨더 포트폴리오의 장점

다양한 경제 상황에 대응하기 위해 설계되었습니다. 각 자산 군의 비중 조절을 통해 시장의 변동에 상대적으로 안정적으로 대응할 수 있습니다.

올웨더 포트폴리오의 단점

일부 투자자에게 적합하지 않는데요, 특히 고정된 규모의 포트폴리오가 아니라 변동 규모의 포트폴리오에 적합합니다.

모든 시장 환경에서 최적이 아닐 수 있습니다. 특정 시장 환경에서는 다른 투자 전략보다 성과가 좋지 않을 수 있습니다.

 

영구 포트 폴리오의 장점

주식, 채권, 금, 현금 4가지 간단한 조합으로 구성되어 있어 비 전문가에게도 상대적으로 간단하고 이해하기 쉽습니다.

장기적인 투자 목표를 가진 투자자에게 적합하며, 수시로 포트폴리오를 관리하거나 조절하지 않아도 됩니다.

영구 포트폴리오의 단점

모든 시장 조건에서 최고의 성과를 보장하지 않을 수 있습니다. 특히 고성장 시장 환경에서는 다른 투자 기법에 비해 다소 부진한 수익률을 나타낼 수 있습니다.

투자자의 개별적인 상황이 고려되어 있지 않습니다. 각 투자자의 리스크 허용 수준이나 목표 수준에 따라서 최적의 전략이 아닐 수도 있습니다.

 

투자자는 자신의 목표와 선호도에 따라 적절한 전략을 선택해야 합니다.

투자 전략은 주기적으로 검토하고 필요 시 조절하는 것이 중요합니다.